P2P平台是否需要承担贷款违约风险问题三问

haoinvest Post at 2014/11/21 17:11:00
随着P2P借贷的继续增长,最为人所道的诟病之一就是许多P2P平台与所发行后的P2P贷款无切身利益,换句话说就是大部分P2P理财平台都是从发行贷款收取发行费和服务费,与贷款之后的表现及贷款质量无太大关联。这也就是说,当P2P平台本身收取了大量的资本后,其可能为了收取更多的服务费而无所不用其极的发行贷款。这一主要问题可以分解成下列关键指标:
1) P2P平台是否有逆向选择激励?
答案是否定的,至少当前的P2P平台是没有逆向选择激励的。虽然当前P2P行业火热,几个主要平台估值很高,但若平台的违约率显著恶化,平台取得的成绩将瞬间化为乌有。最显著的佐证就是众多大型P2P平台都抵制大幅降低借款人利率,即使当前低利率的贷款产品需求十分巨大。从理论上讲,P2P平台可以为了扩大贷款发行规模而降低贷款利率和借款人质量。但是这虽然可以短时间内增加发行贷款数,但投资人可能针对投资风险而调整投资金额。随着时间的推移,优质借款人将更加难寻,未来可能会出现借款人质量的下降,但当前的P2P市场并不存在这个问题。
2) 平台是否与贷款后期表现有利益相关,这对投资人的投资决策有影响吗?
我们的回答是肯定的,虽然我们不能保证是否适用于所有的投资者。我们相信所投资平台的风控能力,毕竟不管这些平台的数据挖掘能力有多强,若缺乏风控能力,我们就不会投资它们所发行的贷款。我们Blue elephant 资本管理公司投资的借款人都是FICO信用评分较高的借款人,我们投资的借款人FICO信用评分平均分约为720分,这应该比其他投资者投资的借款人信用分都高。为什么我们要牺牲投资收益,获取高信贷质量呢?这是因为我们认为高风险的贷款产品虽然潜在收益较高,但未来的违约风险也难以考量。虽然有些平台会承诺承担贷款违约风险,但我们还是要考核这个平台的风控能力。总而言之,平台是否承担贷款违约风险对投资人的投资是否有影响,这取决于投资人自己的利益衡量,但这绝不是投资者投资策略的唯一驱动因素。
3) 平台不承担贷款违约风险,是否会提高P2P借贷领域金融事故的发生概率?
随着P2P贷款证券化的不断升温,上述问题的答案在未来可能是肯定的,但当前的答案是否定的,毕竟目前贷款发行平台、投资者以及评级机构在P2P借贷这一新兴行业还是较为保守的,整个P2P行业还是较为年轻的,有很多东西还在不断完善中。我们认为随着平台不断的发展和趋于成熟,平台的贷款违约风险管理将变得更加标准化。目前投资者可以通过贷款平台开放的数据自我判断,对自己的投资风险也有所了解。
P2P平台是否需要承担贷款违约风险,这是一个非常重要的问题,这也提醒我们所有投资人,无论是何种投资渠道均有投资风险。我们必须尽全力确保投资人能够获得投资风险相对应的投资补偿,而大部分P2P平台也须更尽心尽力的对贷款进行风控。随着P2P行业内部的竞争越来越激烈,这个问题也愈发值得我们重视。

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