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与贸易战无关的非政治决断,长期决策流程下的巧合事件 ——中芯退市纽交所的准确表述

52RD.com 2019年5月25日 芯谋研究            参与:2人 我来说两句
  一则公告之后,产业里面都在流传“中芯国际从美国纽交所下市”的消息。敏感的时间遇到这个事情,难免有些猜测。

  其实,中芯国际从美国下市的说法并不准确。在中美贸易战及华为事件的大背景下,容易被各种解读,扣上了特别复杂的帽子。作为产业内的分析师,我觉得有必要站出来正本清源下,将真正的情况跟业界分享,以正视听。

  第一:严格来说中芯国际是从纽交所退市,但不是从美国退市。

  事实上中芯国际是继续在美国公开交易市场保持ADR,但是主动降级到OTC(场外交易市场)粉单市场。

  通常有知名度的大企业,往往会选择较正规的大型交易所,如纽交所、纳斯达克上市,企业的主要目的也是提高发行公司在国外市场的知名度,拓展境外筹资渠道等。但有些也会兼顾成本和上市法规,考虑在场外交易市场(Over-the-countermarket, OTC market, OTC市场)。这有点像美国职业棒球的大联盟和小联盟的区别。

  第二:中芯国际缘何从纽交所退市?

  中芯国际以香港上市为主,交易也大多在香港公开市场。在美国纽交所挂牌的是ADR(美国存托凭证),是代表美国以外国家一家企业的若干股份,这边代表的就是香港上市的中芯国际的股份。与全球交易量相比,中芯国际在纽交所交易量非常有限;还要维持较重的行政负担和较高成本。成交量小,维持成本高,经济上并不划算。事实上,在美国上市多年来,并没有在纽交所融过资。与其勉力维持,不如潇洒退去。

  第三:中芯国际和纽交所共同选择的这个时间点撞车贸易战,纯属巧合

  中芯国际谋划此事很久了,多年前就一直有这个想法,并且今年年初才真正开始启动退市的具体准备工作。而且,这个时间点是与相关监管机构友好沟通的结果,也并非中芯国际单方面的简单决策。贸易战恰逢敏感期,大家都善于联想和推断,但此事件确实和贸易战没关系。退市时间恰逢贸易战冲突的关键时期,纯粹是芝麻掉进针眼里——巧了。

  贸易战的大背景下,华为事件的敏感期内,所有人都紧绷着,风一吹草一动,各种转发和传言就来了。有各种解读也不可避免,但这次真的是巧了。希望大家能有正确认知,对企业和产业带来正确的理解。52RD.com  微博关注:http://weibo.com/52rd  微信关注:admin_52RD
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